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PPI完毕一连5年下降态势 2018年不会泛起显着通胀压力

http://china.chemnet.com/ 2018-01-11 09:59:54 证券时报


  国家统计局10日宣布的数据显现,2017年天下居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.6%,涨幅比上年回落了0.4个百分点,完成了整年物价调控目的;产业生产者出厂价格指数(PPI)由上年下落1.4%转为上涨6.3%,完毕了自2012年以来一连5年的下落态势。

  专家指出,估计2018年物价上涨整体可控,整年CPI涨幅或升至2.5%阁下。跟着下基数影响的逐渐展现,PPI会继承回落。

  从居民消费价钱内部结构看,表现为两个特性:一是食物价钱显着下落;二是效劳等非食物价钱涨幅扩大。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊指出,2017年CPI上涨1.6%,明显低于当局设定的3%的通胀掌握目的,不言而喻,客岁CPI低迷重要是受食物价钱拖累,食物价钱客岁整年下跌1.4%。国家统计局城市司初级统计师绳国庆指出,食物价钱自2003年以来初次泛起下落,重要受猪肉和鲜菜价格下降较多影响。而非食物价格上涨2.3%,涨幅比上年扩大0.9个百分点。

  2017年四季度以来,包孕大消耗行业在内,多个范畴泛起降价,那已成为2018年通胀预期的主要根据。那么,2018年CPI怎样走?章俊估计往年的CPI涨幅能够正在2.5%阁下。考虑到低基数和猪肉等食物价钱企稳上升,食物价钱会转正并成为鞭策CPI上行的主要推手。另外居于高位的原材料价格会继承背下流迟缓传导,加上消耗转型晋级历程中对服务业需求上升和人力本钱上涨,效劳类价钱仍然有上升的空间。

  交通银行首席经济学家连平以为,物价不是往年经济运转的主要矛盾。往年CPI正在2017年低基数的基础上,同比涨幅能够有所上升,但正在整体需求安稳、泉币情况收紧的大配景下,不会泛起显着的通胀压力。

  同日宣布的数据借显现,2017年整年PPI由上年下落1.4%转为上涨6.3%,完毕了自2012年以来一连5年的下落态势。2017年12月份PPI同比上涨4.9%,增速创2016年12月以来新低。关于2018年整年PPI走势,连平估计,PPI涨幅会继承回落,能够降至3.5%阁下。物价形势注解2018年总供给和总需求之间的干系处在相对优越的状况。

  “往年物价上涨将整体可控,不会成为政策层面的核心题目。”章俊指出,从泉币层面来看,固然央行现在没有跟进美联储加息,但金融去杠杆曾经明显推下市场利率,中美利差保持正在高位,为稳固人民币汇率供应了坚固的根蒂根基。金融去杠杆和房地产调控政策有用掌握了潜伏资产价钱泡沫的风险,局部城市的房价曾经最先回落,债市过分加杠杆的状况也有显着好转。

  章俊以为往年正在国务院金融稳固委员会的兼顾下,“单支柱调控框架”下的妥当中性货币政策和宏观谨慎政策将继承鞭策金融市场去杠杆,从泉币角度来看没有通胀大幅上升的根蒂根基。

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